मदन सबनवीस स्तंभ: इस्पात, सीमेंट और ऊर्जा क्षेत्रों में सुधार, उत्सव का समय होना चाहिए

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मदन सबनवीस, मुख्य अर्थशास्त्री

इस वर्ष के अप्रैल, मई और जून के लिए उच्च आवृत्ति आर्थिक आंकड़ों की व्याख्या करना कठिन होगा। यह मार्च 2021 में लागू होगा, जैसा कि मुख्य क्षेत्र में विकास के आंकड़ों से पता चलता है। इस महीने 6.8% विकास दर के बारे में उत्साह कम था, स्टील में 23%, सीमेंट में 32.5% और ऊर्जा में 21.6% की वृद्धि का समर्थन किया। आदर्श रूप से, यह उत्सव का समय होना चाहिए।

इन आंकड़ों के साथ समस्या को अर्थशास्त्र में कम आधार प्रभाव कहा जाता है। विकास दर की गणना पहले वर्ष के उत्पादन आंकड़ों पर की जाती है, इसलिए यदि पिछले वर्ष के उत्पादन में तेज गिरावट है, जैसा कि इन तीन उद्योगों के मामले में, विकास दर -21.9%, -24.1% और थी -8.2% क्रमशः, इसलिए इस वर्ष विकास दर के आंकड़े हमेशा बढ़ेंगे।

यह बेस इफेक्ट वित्त वर्ष -22 के पहले 5 महीनों, यानी अप्रैल से अगस्त तक जारी रहेगा और अप्रैल से जून तक के आंकड़े बढ़ेंगे। औद्योगिक विकास के आंकड़ों के साथ भी यही होगा। मूल उद्योग क्षेत्र मूल रूप से 8 क्षेत्रों से बना है और लगभग 40% औद्योगिक उत्पादन सूचकांक का प्रतिनिधित्व करता है। विकास के आंकड़ों के इस तरफ प्रकाश डालना महत्वपूर्ण है, क्योंकि कई राज्यों ने बंद की घोषणा की है। जहां एक पूर्ण लॉकडाउन होता है, वहां आवश्यक सेवाओं को छोड़कर सब कुछ बंद हो जाता है। यह कपड़े, इलेक्ट्रॉनिक्स, टीवी, कागज और इलेक्ट्रिकल उत्पादों, मरम्मत और सेवा सहित बंद है। इसलिए, आर्थिक गतिविधि पर प्रभाव केवल तभी बढ़ेगा क्योंकि अधिकांश राज्य पूर्ण लॉकडाउन की ओर बढ़ रहे हैं।

याद रखें कि पिछले साल, मार्च, अप्रैल और मई में औद्योगिक उत्पादन क्रमशः 19%, 57% और 33% गिर गया था। इसलिए, इस वर्ष लॉकडाउन के बावजूद, वृद्धि के आंकड़ों में सुधार होगा और दोहरे अंकों में हो सकता है। इन आंकड़ों को ध्यान से देखा जाना चाहिए। ऐसा ही जीडीपी की वृद्धि दर के साथ भी होगा।

केयर रेंटिंग्स के अनुसार, यह वित्त वर्ष 22 के लिए 10.2% हो सकता है, जबकि वित्त वर्ष 2020 के लिए यह केवल 1.5% है। वित्त वर्ष 22 के लगभग दो साल बाद, विकास दर वास्तविक स्तर का लगभग 7% होगी। आधार प्रभाव डेटा को संख्यात्मक रूप से बढ़ाता रहेगा।

तो वास्तविक विकास का आकलन कैसे किया जाता है? इसके दो संकेतक सहायक होंगे। उद्योग और सेवा क्षेत्र के लिए पहला पीएमआई (क्रेता निर्माता सूचकांक) है। ये संकेतक साल-दर-साल के आंकड़ों की तुलना करते हुए बताते हैं कि उत्पादन और सेवा क्षेत्र में आर्थिक गतिविधि पहले महीने से बेहतर थी। इसलिए अप्रैल पीएमआई दिखाएगा कि हम मार्च 2021 से बेहतर हैं। इसकी सीमाएं भी हैं क्योंकि इसके सीमित नमूने हैं और सार्वजनिक क्षेत्र इससे परे हैं। दूसरा संकेतक उत्पादन और सेवाओं में बैंक क्रेडिट की वृद्धि है। जो बताता है कि आर्थिक गतिविधियां बढ़ रही हैं।

शेयर संकेतकों के बारे में क्या? ये हमेशा भ्रामक रहेंगे, क्योंकि वित्त वर्ष 21 में सेंसेक्स ने एक नया रिकॉर्ड बनाया, जब अर्थव्यवस्था दुर्घटनाग्रस्त हो गई थी। महामारी से संबंधित दैनिक समाचारों द्वारा शेयर बाजार संचालित होता है। सामान्य तौर पर, हम अधिक अच्छी खबर की उम्मीद कर सकते हैं और इसलिए इसकी दिशा उल्टी होगी। लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि अर्थव्यवस्था अच्छा कर रही है। इसी तरह, हम अगली तिमाही में मजबूत सकारात्मक संख्याओं को सुनेंगे, जो लॉकडाउन के विभिन्न स्तरों, मुआवजे और नौकरी के नुकसान से जुड़ी होंगी। हमें इन आंकड़ों को सावधानी के साथ देखने की जरूरत है।
(ये लेखक के अपने विचार हैं)